阿里巴巴反购雅虎大猜想

　　被雅虎控制，还是去控制雅虎？

　　阿里巴巴反购雅虎大猜想

　　■文/侯继勇，资深媒体人

　　阿里巴巴9月17日证实，已向雅虎提出回购后者手上持股，但报价遭雅虎拒绝。同时，雅虎CEO巴茨表示不但无意出售持有的阿里巴巴39%的股权，更有意在今年晚些时候加入阿里巴巴董事会，但目前还没有最终确定。这也意味自2010年10月始，阿里巴巴董事会决策将受到影响——雅虎势必影响阿里巴巴决策，尤其是否决与雅虎相冲突的决策。

　　这一“子”，五年前埋下。

　　2005年，雅虎以10亿美元及雅虎中国全部资产，换取阿里巴巴39%股权。当时双方签署一份协议，约定在2010年10月后，雅虎可委任的董事总数将不低于集团管理股东可委任的董事人数，雅虎将在今年10月获得阿里巴巴董事会的第二个席位。

　　9月16日，巴茨明确表态：可能于年底加入阿里巴巴董事会。而据招股说明书中三方于2005年的交易协定，阿里巴巴（包括旗下子公司）进行重大决策时，董事会投票数需达到50%。也就是说，增选后，尤其是当阿里巴巴管理层与雅虎发生意见分歧时，软银将成关键力量。

　　前雅虎CEO、奇虎董事长周鸿祎认为，董事会增选不会影响管理层，“阿里巴巴最有价值的资产是以马云为首的管理层，作为大股东，能做‘傻股东’就没道理废掉最有价值的资产。”

　　“可以肯定的是，在阿里巴巴董事会席位重新调整后，软银任何一次对投票权力的行使，首先都会以满足其根本利益为先，这是一切商业活动的游戏基础。”一位不愿透露姓名的外资投行高层表示。

　　2005年当马云、孙正义、杨致远三人携手之际，即已划定各自边界，马立足中国，孙立足日本，杨立足欧美。不过时过境迁，如今雅虎和阿里巴巴都有突破边界的冲动与迹象。

　　9月10日，阿